מסחר בתדירות גבוהה: אלגוריתמים, לא שווקים, עופרת לוול סטריט

מסחר שעושה אגורה הוא ניצחון. ועם מספר עסקאות האלגוריתמים והמעבדים המניעים חנויות למסחר בתדירות גבוהה עושים לדקה, ימים מלאים של ניצחונות וקופות גדושות בפרוטות. מסחר בתדירות גבוהה לא יכול להיות תופעה חדשה, אבל אלה קולקטיבי coders הם בהתמדה להפוך את השווקים בצורה חכמה יותר מאשר אנשים שמתיימרים להבין אותם או דרך, מטומטם הדרך. זה תלוי במי שאתה שואל.

אם אתה שואל את בראד קאטויאמה, מייסד IEX ואת דמות גדולה בספר מייקל לואיס הנמכר ביותר משחקי מחשב, HFT הוא טיוח בשווקים מגוחך. זו הסיבה Katsuyama הבטיח סליל 38 מיילים של הכבל הלא מטאפורי בין הסוחרים לבין השרתים של חילופי הפוטנציאל שלו, אשר עדיין מחכה SEC קדימה לפני הרישום חברות. זה יגרום 350 "מיקרוסקופ מהירות" שנועדו להפחית את היתרון בתדירות גבוהה.

Katsuyama יש מספר לא מבוטל של מעודדות כי הרבה אנשים בתוך המגזר הפיננסי רוצה לראות סוחרים בתדירות גבוהה נתון לגבול המהירות.

ובכל זאת, בתוך גבולות של חברות HFT, coders, סטטיסטיקאים, ומה שנקרא "quants" עמל באובדן מפצה היטב. הדברים הם פחות או יותר כפי שהיו. הפוך דיבר עם סוחר, שביקש להישאר אנונימי בשל השלכות אישיות פוטנציאליות, על הקצה הפוטנציאלי של המסחר בתדירות גבוהה ועל השאלות המוסריות שהוא מציג.

האם אתה יכול להסביר לי את HFT בקצרה כמו שאני בן חמש?

כאשר אתה חושב על המסחר, אתה חושב על חבורה של בורסה, כמו, על הרצפה, צועק לתוך טלפונים, עושה עסקאות. וזה לא באמת איך זה בימים אלה. זה במיוחד לא איך זה עבור HFT.

עם HFT, יש לנו מחשבים שמדברים בבורסות, ושולחים הזמנות ממש מהר. זה כמו כל העניין. זה כל מה שיש, באמת: אנחנו שולחים הזמנות ממש מהר לשוק.

ובכן, סביר להניח שהם לפחות צעד אחד קדימה, נכון? זה נראה כמו בני אדם לא יכול להתחרות עם אלה A.I.s.

זה מצחיק, כי HFT הוא לא החלק הגדול ביותר של הכסף שנעשה בוול סטריט. אבל, זה עושה טוב.

כמה זמן לוקח ממוצע תדירות גבוהה המסחר?

אם סחר לקח שנייה אחת, זה ארוך זמן. שנייה אחת היא תקופה ארוכה ומשעשעת ב- HFT, וזה מצחיק, כי שנייה אחת היא כמו, את הפירוט הנמוך ביותר שבני האדם חושבים בדרך כלל. אבל כשזה מגיע למחשב - כשמדובר במסחר בשיעורים כי HFT נסחרת ב - שנייה אחת היא, כמו, "מה לעזאזל קרה מה אתם עושים?"

היחידה ב- HFT היא מיקרו-שנייה, אם כך?

כן, בדרך כלל, אתה מסתכל microseconds.

במשרד שלך, אתה כל לגרוף כסף? או שמא זה עדיין צעיר מספיק שהוא עדיין מקבל את רגלי הים?

אני מתכוון, זה בהחלט הקים. זה לא בשלב ההתחלה שבו הם לא בטוחים שזה הולך לעבוד. זה בהחלט עסק בר קיימא, וזה מגניב. אנחנו יכולים לשכור אנשים לעשות מתמטיקה, ולעשות דברים שהם אוהבים, ולעשות כסף לעשות את זה.

מה קורה בימים טובים?

הו, בן אדם, זה די מצחיק. לא ציפיתי לזה, אבל בימים שאנחנו עושים את זה טוב - אני חושב, אם אנחנו שוברים, כמו, שיא אישי, הרבה פעמים אנשים עושים, כמו, יריות. לאחד מעמיתי לעבודה היה הרובוט הקטן הזה, והרובוט רק התגלגל במשרד כשהוא צועק "יריות! "כי הבחור היה יום טוב.

איזה מין אנשים עובדים שם?

חלק גדול ממנו מורכב מדענים המחשב, אשר צפוי. זאת אוכלוסייה צעירה למדי. רובם הם גם בשנות ה -30 או מתחתיהם - עד כה. והרבה מהם לא היו בהכרח מדעני מחשב בהתחלה. הרבה אנשים למדו מתמטיקה, או למדו פיסיקה, והיה להם רקע טכני. רובם באים מבתי ספר ידועים, כמו MIT והרווארד, ומקומות כאלה. זה סוג של האוכלוסייה כי זה מושך. התפקיד הוא גם, כמו, לפתור אתגרים די מוזר מוזר מהסוף המחשב המדעי, או לפתור בעיות במתמטיקה - וזה אטרקטיבי לאנשים כאלה.

הייתי מופתע מן הגיל. כאשר אתה חושב על חברת וול סטריט טיפוסית, אתה חושב על חבורה של אנשים זקנים. וכל החברה היא, במידה רבה, בת 35 ומטה.

מה היה הקשר שלך לשוק המניות לפני שהתחלת לעבוד שם, ואיך הוא השתנה מאז שהתחלת?

ללא שם: הו, היה לי אפס מערכת יחסים. למעשה, אני חושב שרוב האנשים שעובדים שם עדיין יגידו שאין להם מושג איך שוק המניות עובד. וזה די מצחיק. זה בגלל לכתוב תוכניות מחשב, אתה לא צריך להיות ברוקר או להיות סוחר. אתה עובד בתוך בעיה זו המכילה כי אתה נתון. לדוגמה, ישנם אנשים פשוט לנהל את כל המחשבים כי הם המסחר כל הזמן. אתה לא צריך לדעת שום דבר על שוק המניות לנהל מחשב. וזה חלק די גדול ממה שאנחנו עושים: לנהל טונות של מחשבים.

בתהליך הגיוס, כאשר ראיינתי, היו להם, כמו, אפס שאלות על מה שוק המניות.

אני לא חושב שאני צפוי באמת להבין את השוק, אלא אם כן זה קשור למה שאני מתכנת. אני בוחר דברים כי לפעמים, על מה שאני עושה, להבין את המידע הקשרי לגבי, כמו, למה השוק צריך את זה בפורמט זה, או מה שלא יהיה, הוא חלק ממנו. רוב גדול של זה רק תכנות דברים שאינם קשורים לחלוטין. אז אני לא צפוי באמת לדעת יותר מדי על השווקים בכלל.

האם יש דיונים במשרד על ההשלכות, המוסריות והכלכליות של HFT? אתה חושב על זה?

אני בסדר עם זה.

אני חושב, במיוחד, את הספר משחקי מחשב העלו הרבה דברים שאנשים היו כמו 'זה משהו שאנחנו רוצים? זה משהו שהוא בסדר? "הוא מדבר על איך חביון ארביטראז הוא הורס את וול סטריט. הרעיון שאם אני חברה גדולה ויש לי חבורה של מניות אני רוצה לקנות, ואני הולך לשוק אחד ואני קונה חבורה של אותם, ואז אני הולך לשוק אחר ואני קונה חבורה מהם - עד שאני מגיע לשוק השלישי, חברת HFT בטח יש שם לב כי מישהו קונה את כל המניות האלה, מחדש רשום אותם הרבה יותר כסף. אז, זה באמת חותך לתוך המשרד גדול ביצוע רווחים ענק, כי אתה צריך להיות קצת זהיר יותר על הדרך שבה אתה עושה את זה.

אבל, מצד שני, עבור הסוחר הממוצע אמא פופ, אני חושב שזה נעשה הרבה טוב. זה מקטין את התפשטות. למניה היה מרווח גדול בין תמחור - אולי, כמו 25 סנט - ובימים אלה, אם זה מלאי מאוד נסחר, זה כמו פרוטה. וזה בגלל שמקשיבים מידע בזהירות רבה יותר. עבור אדם ממוצע אשר נסחרת בשוק המניות, אם כי, זה נעשה הרבה טוב, וזה סוג של פגום תאגידים גדולים.

זאת ההבנה שלי.

אז אם זה ההשפעה על האדם הממוצע, מה ההשפעה על השוק?

אני חושב שזה גם טוב. אנשים המסחר על מידע טוב יותר, נכון? מידע זה מקבל מקשיב, ופיזר דרך הזנות ישירות לכל מה שקורה בשוק. אנחנו לא מקבלים מידע שהשוק אינו מספק. השוק מספק מידע זה למשתמשים שלו, וזה מה שאנחנו מקשיבים לעשות עסקאות.

אני חושב שזה לגמרי הגיוני לבחון היטב את המידע על השווקים, ולהדק את המחירים, כך חילופי המתרחשים קרובים יותר. זה בדרך כלל מה התוצאה של זה. אתה לא תקבל, כמו, נדנדה תמורת מחיר. יש הבדל קטן מאוד במחירים כאשר אנשים הרישום מה שהם מוכרים בימים אלה בגלל כמה קל להשיג את המידע על המניות.

איזה סוג של אמצעי הגנה יש למערכת?

זה בהחלט די מפחיד כאשר יש לך משהו ששולח פקודות במהירות כמו HFT שולח הזמנות, כאשר אתה עובד על סולם של, כמו, ממש מהר. כמו, מה אם יש באג?. מה אם שלך א. מתחיל לקבל החלטות איומות באמת, ממש מהר?. לא משנה מה, זה מחשב: הוא הולך לעשות את זה מהר. נייט קפיטל גרופ הוא סיפור האימה הקלאסי.

זה קצת כמו שיש עוד קבוצה של דברים כדי לפקח על הסיכון. אנחנו צריכים לצפות בקפידה על תוכניות אלה ולוודא כי - ובכן, הם סוג של לחיות בתיבה קטנה. הם יכולים לעשות רק כל כך הרבה, ואחרי שהם עושים טעויות רבות מדי, אנחנו סוג של לשים אותם פסק זמן. ולדבר עם מי ניהל אותם ואומר, כמו, "בסדר, מה קורה כאן. זה עובד? האם אתה רוצה לתת לו יותר זמן? איך אתה רוצה להמשיך?"

וזה מה שאני עושה. אני כותב תוכניות לפקח התוכניות שעושות את המסחר. אני כותב דברים המסייעים להבחין כאשר התוכנית צריכה לבלות קצת זמן פסק זמן.

זה די דומה למלחמת רובוטים וירטואלית, זה מה שאני מדמיין. מנסה לכוון אלה A.Is לעבוד הכי טוב.

קל לחשוש שאנשים משתמשים באלגוריתמים אוטומטיים ובמחשבים לפעול באופן עצמאי על דעת עצמם, לסחור בבורסה, ולחשוב, 'זה העתיד המזוין של זה? מה לעזאזל קורה? "וזה בהחלט לא בלתי הגיוני. אבל, אני לא חושב שזה די בנקודה שבה זה כמו cyberwar בשוק. זה יהיה מעניין לראות אם זה מגיע לנקודה זו.